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纵向加密装置|电力交易机构治理结构的研究

 一、电力交易机构的定位
关于定位,在《电力交易机构组建和规范运行的实施意见》(以下简称《实施意见》)和《京津冀电力交易机构组建方案》(征求意见稿)中要求,电力交易机构日常业务不受市场主体干预,履行电力市场交易管理等职能,接受政府有关部门的监管。可以说,电力交易机构应当为电力市场服务,而不是为股东办事,这是电力交易机构与其他公司的最大不同。这一定位也是确立电力交易机构的治理结构基本指南,电力治理机构的治理结构要为围绕实现这一定位展开。
二、电力交易机构的三种组织形态的比较分析
结合《实施意见》,电力交易机构的组织形态在目前选择的形态主要有三种形态,即电网企业相对控股的公司制、电网企业全资子公司制和会员制,选择最优模式,意味着能够最有力发挥电力交易机构的功能,推进电力行业供给侧改革,最终促进电力市场又好又快的发展。故而,有必要对三种组织形式的优缺点进行比较分析,从而给组建工作部门提供一定的参考。
(一)电网企业相对控股的公司制电力交易机构的优缺点
1.优点
(1)独立经营自主权。对电力行业进行改革需要解决政企分开的制度障碍。无法解决这一历史性难题,就会使国家与企业之间的关系陷入困境,或干扰企业的经营,或所有者权益无法得到保护。而建立电网企业相对控股的公司制电力交易机构以后,电力交易机构作为独立法人且电网企业不是“一股独霸”,有经营自主权,不会受到行政机关直接的不当干预。
(2)公司治理民主化。有限的股权集中容易遏制“一股独霸”的局面,导致相对控股的电网股东需要承受自己强推的决策存在被推翻的压力。显然,在这种情况下,该决定只能是所有各方协商一致的结果。它代表了广大股东的利益,反映了相对于持股公司制度和电力交易组织的电网企业治理民主程度。
(3)监管效果理想。在相对控股模式下,对于电力交易机构而言不会产生只有第一大股东有动力监督经营者和管理公司而小股东虚位的现象存在,因为各股东都承受了较大的资金风险,从而各大股东对代理人的监督都有动力,相对控股模式下的监管比较有效。此外,机构面对市场变化、经理人员渎职或决策失误也可以迅速作出反应,及时根据股东意愿调整经营策略或者替换经理层人员。
2.缺点
(1)股东大会制度运作不佳。股东大会在公司制的电力交易机构治理结构中居以重要的核心地位,股东大会制度运作的好,就会使电力交易机构治理结构有效循环、分权制衡、强势发展。股东大会制度运作不好,表现在小股东主要活跃在股票交易市场上,注意力都放在股市行情上,对股东大会不感兴趣;大股东操纵和控制股东大会,并且存在着滥用职权问题,很大程度上会造成电力交易机构治理结构严重失效。
(2)决策效率不高。如果前几大股东的持股比例比较接近,而股东又代表不同股东的利益。重大决策可能存在重大差异。这样,电力交易机构就很难在短时间内达成一致的解决方案,从而延误了最佳的解决时机。
(3)股东风险较大。相对控股模式下的公司制电力交易机构对其场内交易负有担保责任并且基于电力交易机构的非营利性定位,这就要求不追求获利的公司制模式下的股东抵御风险的能力比其他模式下的股东或会员高,与此同时意味着股东风险也相应的增大。
(二)电网企业全资子公司制电力交易机构的优缺点
1.优点
(1)机构定位的有效贯彻。电网企业全資子公司制电力交易机构,由于其股东只有一个,即电网企业,其日常业务不受其他市场主体、股东干涉,能够按计划履行电力市场交易管理等职能并接受政府有关部门的监管,理论上能够有效贯彻电力交易机构其特有的非营利性的定位。
(2)治理结构简单高效、决策灵活。股东多元化的公司制电力交易机构,只要股东之间的利益不同,没有形成合意就会严重妨碍公司效率。电网企业全资子公司制电力机构有助于简化公司内部法律关系,不存在股东冲突问题。
2.缺点
(1)没有实现两权分离。电网企业作为唯一出资人,有权依法决定子公司的结算、清算,行使重大事项决策权,子公司董事会成员和职业经理人由电网企业直接任命,电网企业对全资子公司的绝对控股权更多地体现在行政干预上,实际上就是所有权和经营权无法做到真正意义上的分离造成的结果。
(2)不符合改革方向。2015年以来, 鼓励其他国有资本投资,实现非国有资本的多元化,是中央政府对国有企业改革的方向。显然,全资子公司制度并未跳出原“一股独霸”的思维,并没有实现股权多元化的发展目标,不利于提高电力交易机构的公信力。

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